Antes de dar una respuesta, es necesaria una aclaración metodológica que casi nunca se hace en el discurso público argentino. La deuda de Argentina no es un solo número, sino al menos dos cifras fundamentalmente distintas: la deuda pública en su conjunto y la deuda externa. Según el Banco Mundial, la deuda externa total de Argentina en 2024 alcanzó los 242,4 mil millones de dólares, lo que incluye toda la deuda de los residentes frente a no residentes, incluyendo el sector privado. Según el FMI, la relación entre la deuda pública y el producto interno bruto de Argentina en 2025 fue del 80,31% y precisamente este número es el indicador estándar para las comparaciones internacionales en el marco de las Perspectivas de la Economía Mundial. Trabajamos con ambos datos, pero la comparación de rangos se basa en la deuda pública respecto al producto interno bruto, la única serie global metodológicamente coherente.
Dónde se ubica Argentina en el ranking mundial
Según las Perspectivas de la Economía Mundial del FMI de abril de 2026, Venezuela ocupa el primer lugar con una relación entre la deuda pública y el producto interno bruto del 308,7%, seguida por Japón con el 206,5% y Sudán con el 187,6%. En el primer grupo de diez también se encuentran Singapur con el 175,6%, Grecia con el 146,7% y Bahréin con el 142,5%. Estados Unidos ocupa el undécimo lugar en el ranking mundial, mientras que Francia se ubica más arriba con una relación entre deuda y producto interno bruto de alrededor del 120%.
Con un indicador argentino del 80,31%, el país se ubica aproximadamente en el trigésimo lugar en un ranking global de más de 190 naciones, es decir, se encuentra en el quintil superior en cuanto a nivel de endeudamiento, pero dista mucho de ser un caso extremo. El FMI estima el promedio mundial de deuda respecto al producto interno bruto en el 94,7%. En otras palabras, Argentina con su 80% se sitúa por debajo del valor promedio mundial. Este no es el relato al que está acostumbrada la audiencia argentina, pero es lo que dicen los datos.
Los países que superan el indicador argentino conforman una lista inesperadamente heterogénea. Venezuela y Sudán son estados fallidos o en crisis con mercados de deuda practicamente inoperantes. Japón es el país más rico del mundo con una deuda del 207% de su producto interno bruto, pero casi totalmente en yenes y en manos de sus propios ciudadanos. Singapur, con una deuda del 176%, no la utiliza para financiar el déficit, sino como herramienta de gestión de liquidez; técnicamente es deuda con los fondos de pensiones que invierten en bonos soberanos. Grecia, Italia, Estados Unidos, Francia, España, Portugal, Brasil y Canadá superan el indicador argentino y, sin embargo, los mercados internacionales no los perciben como países con una deuda inmanejable.
Contexto latinoamericano: Argentina no lidera
Dentro de América Latina, Argentina ocupa el segundo lugar en nivel de deuda pública respecto al producto interno bruto, justo después de Venezuela, que destaca por razones obvias. Brasil, con el 96% de su producto interno bruto, supera el indicador argentino; Bolivia, con el 78%, está prácticamente en el mismo nivel; Uruguay con el 63%, México con el 59%, Colombia con el 57%, Chile con el 38% y Perú con el 34% se encuentran todos por debajo. Esto significa que, en el contexto regional, Argentina se ubica en el grupo de deuda medio alto y no es el peor caso de la región.
Por qué entonces la reputación es peor que las cifras
Aquí es donde reside la principal pregunta analítica. Si el 80% no es un récord ni una anomalía, ¿por qué se percibe a Argentina como un deudor crónicamente problemático? La respuesta consta de tres partes que los datos registran con precisión, pero que no son visibles en una sola línea del ranking.
En primer lugar, la composición de la deuda por moneda. La deuda de Argentina asciende a 944,82 mil millones de dólares con un producto interno bruto de 1702 mil millones de dólares, y alrededor del 63% de ese monto está nominado en moneda extranjera, principalmente en dólares. Japón debe el 207% de su producto interno bruto, pero casi exclusivamente en yenes, ya que puede imprimir yenes. Argentina no puede imprimir dólares. Esto hace que cualquier devaluación sea un deterioro automático de la carga de la deuda en términos reales. Es por esto que el pico de deuda del 167% del producto interno bruto ocurrió en 2002, no porque Argentina haya adquirido repentinamente nuevos créditos, sino porque la devaluación de enero de 2002 recalculó instantáneamente la deuda en dólares a unos pesos devaluados.
En segundo lugar, la estructura de los acreedores. Una parte significativa de la deuda argentina pertenece al FMI, cuyos créditos están política y económicamente condicionados a programas de ajuste estructural. Esto limita el margen de maniobra incluso con una relación entre la deuda y el producto interno bruto nominalmente moderada: resulta más difícil para el país gestionar su deuda cuando su mayor acreedor es al mismo tiempo el organismo supervisor.
En tercer lugar, el historial de impagos. Argentina ha entrado en default nueve veces desde su independencia, incluyendo el más grande de la historia en 2001, uno parcial en 2014 y uno técnico en 2020. Los mercados no olvidan: los acreedores incluyen una prima de riesgo histórica independientemente de los indicadores actuales. Es por esto que Argentina paga tasas de interés sustancialmente más altas que los países con un coeficiente de deuda similar o incluso mayor, ya que los spreads de los CDS reflejan la probabilidad de un futuro default y no solo el nivel actual de endeudamiento.
Tendencia: la reducción más rápida entre las grandes economías
Según las proyecciones, la relación entre la deuda y el producto interno bruto de Argentina disminuirá aproximadamente 26 puntos porcentuales entre 2024 y 2030, mostrando una reducción continua a lo largo de todo este período. De acuerdo con los modelos de Trading Economics se espera que el indicador se sitúe en alrededor del 58% del producto interno bruto en 2026 y en el 40% en 2027, siempre que la disciplina fiscal del gobierno de Milei se mantenga. Esta sería una de las trayectorias de reducción de deuda más aceleradas entre todos los países del mundo en un período comparable. Qué tan realistas son estas proyecciones es una pregunta aparte, que depende de la capacidad del gobierno para mantener el superávit primario y de cómo se comporten el tipo de cambio y el crecimiento del producto interno bruto en el denominador.
Balance final
A la pregunta sobre en qué países la deuda es mayor que en Argentina, la respuesta directa es la siguiente: alrededor de 30 países de los 190 tienen una mayor relación entre la deuda pública y el producto interno bruto según las Perspectivas de la Economía Mundial del FMI de abril de 2026. Entre ellos se encuentran Venezuela, Japón, Sudán, Singapur, Grecia, Bahréin, Italia, Estados Unidos, Francia, España, Portugal, Brasil y Canadá. El promedio global supera al indicador argentino. Argentina no es el país más endeudado del mundo, ni el más endeudado de América Latina, ni el más endeudado en su categoría de nivel de ingreso. Su problema de deuda es estructural, cambiario y reputacional, no cuantitativo. Y es precisamente por esto que el 80% en el contexto argentino suena más alarmante que el 137% en el contexto italiano.
